炒股配资网站来找官网:上海配资之家-国际油价开盘飙升13%！“油脉”霍尔木兹海峡停摆 油价还会涨多高、多久？

　　中东局势骤然升级，挑动全球石油市场最敏感的神经。据新华社报道 ，2月28日
，美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗随即展开大规模反击 。目前 ，战事已延烧至整个波斯湾，中东局势有可能被推向危险的深渊
。另据央视新闻
，美国总统特朗普3月1日表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左右 ，“或者更短 ”。

　　北京时间3月2日7时
，期市开盘 。国际油价一度飙升13%，纽约商品交易所4月交货的WTI原油跃升至75.33美元/桶 ，洲际交易所5月交货的伦敦布伦特原油站上82美元/桶高位。两油大幅高开后涨幅有所收窄
，截至发稿WTI和布伦特分别报72.78美元/桶和79.67美元/桶，涨幅为8.59% 、9.33%
。

　　全球油气海运的关键咽喉要道霍尔木兹海峡成为决定油价走势的“生死线
”。这条最窄处仅40公里的水道是沙特阿拉伯
、伊拉克、卡塔尔 、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路 ，经此运输的石油约占全球石油运输总量的20%
，产自卡塔尔的大量液化天然气也经由这一海峡外运 。央视新闻消息，伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布 ，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡
。随着油轮等船只停止穿行霍尔木兹
，该海峡实际上已被关闭。3月1日，一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮被击中 ，并开始沉没 。

　　“目前，伊朗已经宣布行政禁航（非物理布雷/沉船）
，油轮集体采取避险停航措施，霍尔木兹海峡事实上已经停航
。霍尔木兹海峡日均运量1800–2100万桶/日 ，占全球海运石油20%–25%
，可谓世界能源重要生命线，因此其对全球能源市场和价格的影响甚大。”对外经济贸易大学国际经贸学院教授董秀成对澎湃新闻分析称 ，观察后续走势
，地区冲突增大叠加海峡间歇性封锁的概率较大，“该情景下 ，美以扩大和持续打击伊朗
，伊朗反击力度加大，提升阶段性霍尔木兹海峡禁航或袭扰 ，航道完全关闭
，导致中东地区原油外运完全中断，油轮运费和保险费飘升 ，国际能源市场出现严重短缺 。国际油价可能因此飙升到100-110美元/桶，处于高位震荡状态
。国际能源资本市场避险
，导致航运承压，主要经济体通胀上行 ，迫使央行货币政策调整
，全球经济危机风险增大。 ”

　　董秀成认为，如果在“有限冲突+海峡快速复航”情景下 ，国际油价可能升高到80–100美元/桶
，短期冲高后逐步回落到供需基本面；“全面封锁+冲突外溢
”情景下，部分海湾产油国被迫卷入冲突 ，油价可能大涨至120–150美元/桶
，甚至更高，全球通胀跳升1–2个百分点 。以上两种假设情景发生的概率较小
。

　　“这次美国和以色列联合打击伊朗之前 ，布伦特原油的理论基准价应该是63美元
，上周五的收盘价73美元已经计入5美元的风险溢价。如果哈梅内伊的继任者当权抵抗，在有限的打击力度下 ，估计油价可能再涨5-10美元 。如果冲突外溢，波及周边国家
，油价将直接冲击90美元关口。如果继任者接替不顺，冲突就有可能很快结束 ，油价在短暂冲高80美元后
，可能很快回落到70美元以下
。”捷诚能源首席研究员闫建涛对澎湃新闻表示。

　　霍尔木兹海峡的停摆，是否会酿成1973年石油禁运以来最严重的供应中断事件？

　　“本次霍尔木兹海峡的实际封锁是前所未有的挑战 。 ”闫建涛告诉澎湃新闻 ，伊朗长期以来一直在紧张时刻威胁要关闭海峡
，但从未付诸行动
。此前曾在海峡扣押过集装箱船和油轮，并且在1980年代发生过所谓的“油轮战争
” ，伊朗完全封锁海峡的可能性在走高。“市场在评估替代路线和港口 。有几条陆上管道可以将石油输送到红海或地中海的港口
。然而
，其中许多管道需要维修和升级，或者因该地区的政治、经济或地缘政治问题而关闭。使用替代路线的主要问题在于这些管道和港口的处理能力有限 。”

　　他认为 ，极端情况下假如霍尔木兹海峡陷入失序状态而非战略管控
，石油市场波动性将超过1979年革命以来任何时期
。

　　这也正是OPEC+紧急增产“微不足道 ”的原因——增得再多也可能运不出来。OPEC官网1日发表声明说，沙特阿拉伯
、俄罗斯、伊拉克 、阿联酋
、科威特、哈萨克斯坦 、阿尔及利亚和阿曼决定4月日均增产20.6万桶 。这8个主要产油国此前曾宣布多轮自愿减产措施
。然而 ，眼下的关键不再是产能，而是物流通道“锁喉
”。

　　“霍尔木兹海峡的运输瓶颈是致命的贸易约束 。中东产油国90%+出口依赖霍尔木兹
，OPEC+即便激进增产，实际有效供给增量也十分有限。”董秀成对澎湃新闻表示
。

　　董秀成认为 ，此次霍尔木兹停航与1973年石油禁运的相同之处在于均为中东冲突引发供给冲击
，油价暴涨
、全球通胀上行、避险升温。但存在明显不同之处：冲击性质不同，1973是中东资源国主动禁运+长期减产 ，而本次是军事威慑+短期物流中断
，“两者不在同一量级  ” 。

　　闫建涛进一步分析称，回顾近15年的重大军事和地缘事件历史 ，油价波动具有明显的“脉冲式
”特征
。一旦市场迅速意识到供应可快速恢复或中断范围有限
，价格可能在数日到数周内便回吐全部涨幅。

　　比如，2011年2月 ，利比亚内战爆发后
，油价从84.81美元一路走高，两周内突破104美元 。2019年9月 ，沙特石油基础设施被袭击，油价从60.22美元一日跃至69.02美元
，12日内降至事件前水平，11天涨跌幅度17.04美元
。2020年1月 ，伊朗苏莱曼被刺杀
，油价从66.25美元两天内涨至68.91美元，然后回落到事件前水平 ，4天跌涨幅度6.13美元。2022年2月
，俄乌冲突爆发，油价从96.84美元一路走高 ，3日突破100美元,7日突破120美元
，5日跌破100美元，14天跌涨幅度59.21美元 。2025年6月 ，以色列袭击伊朗
，油价从69.36美元五日内跃至77.01美元，然后2日内回落到事件前水平 ，7天涨跌幅度17.52美元
。

　　据凯投宏观预测，如果原油价格飙升至每桶100美元
，全球平均通胀率可能会上升0.6至0.7个百分点。

　　历史上，大规模的石油供应中断（甚至可能仅仅是供应中断威胁）都曾导致油价飙升 ，进而加剧通货膨胀
，对世界经济造成连锁反应 。

　　董秀成对澎湃新闻剖析称，油价飙升势必对全球通胀产生影响 ，也就是价格传导效应
，直接影响成品油 、交通
、化工、化肥价格上涨；间接影响物流成本，导致食品价格/零售价格；间接影响制造业成本 ，导致终端消费品价格上升；间接影响汇率贬值
，导致进口通胀上升，推动输入性通货膨胀
。“对于石油出口国来说 ，财政改善 、货币升值
、对冲通胀；对于进口国来说
，输入性通胀压力大、国际收支受损 、汇率承压。”

（文章来源：澎湃新闻）