代码 | 名称 | 当前价 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 | 成交量(万) |
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国泰海通证券研报表示,车企如果能够严格压缩零部件供应商账期 ,零部件的价格差异将更加明显,长期有利于竞争格局的改善。维持行业“增持”评级,推荐有望受益于行业格局改善的优质零部件公司 。
全文如下国泰海通|汽车:多家车企压缩供应商账期 ,格局有望改善
报告导读:车企宣布承诺压缩零部件供应商账期至60天内,有望让零部件竞争格局更加清晰。
投资建议:车企如果能够严格压缩零部件供应商账期,零部件的价格差异将更加明显 ,长期有利于竞争格局的改善。我们维持行业“增持 ”评级,推荐有望受益于行业格局改善的优质零部件公司 。
根据财联社,中国第一汽车集团有限公司 、东风汽车集团有限公司、广州汽车集团股份有限公司、赛力斯集团股份有限公司等四家汽车生产企业同日发表声明 ,就“支付账期不超过60天”作出承诺。
此前零部件账期普遍偏高。根据各零部件企业财报,2018-2024年上市零部件应收账款周转周期中位数从88天上升至98天 。我们认为,这说明部分零部件公司存在用现金流换利润的现象,导致了零部件企业的价格缺乏可比性 ,行业竞争格局不稳,最终也造成了汽车行业周期性较强。
我们认为:如果能够把账期统一在一定的范围,在市场化竞争条件下 ,不能适应新价格的零部件企业将被淘汰。我们看好零部件行业中议价能力强的细分龙头,长期市占率得到提升 。
风险提示:经济增长不及预期,原材料价格大幅上涨。
(文章来源:人民财讯)
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